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利率债投资策略：目前影响市场的多空因素交织，市场有待破局。市场已经反映的因素包括：经济数据欠佳使得市场对经济基本面更加悲观、中美贸易战以及多数国家对美国发起报复性关税使得避险情绪升温，降低市场风险偏好，利好市场情绪、市场对于货币政策转向宽松的预期。但是，4月份降准时市场认为是全面放松，当时收益率快速下行，后来证明央行并未全面放松，收益率回到降准之前，并在这一区间窄幅波动。如今经济基本面方面，受短期因素以及政策去杠杆去产能调结构的影响，经济数据参差不齐，当前市场的核心问题依旧是货币政策方向问题。对于未来货币政策走势，市场存在明显的分歧，有市场观点认为央行将明显放松，因为目前边际违约压力越来越大；也有观点认为央行会坚持改革，因为目前经济存在压力之处恰恰是本来应该做出调整的地方。未来这两种不同的政策方面将最终决定了市场将如何破局。而在政策走势不明朗之前，市场并不会出现清晰的方向，债市收益率依旧在窄幅波动。而近期央行表态称当前金融市场流动性合理稳定，经济金融运行平稳，并表示近期新增违约未呈现风险集中的趋势，债券违约率总体水平不高，我们认为央行货币政策选择全面放松的可能性不大。

具体来看，截至2016年9月30日，中城建母公司资产合计688.07亿元，负债合计484.59亿元，较年初分别下滑33.4%和40.1%，并且2016年三个季度连续下滑；同期流动性资产为474.67亿元，较年初下降35.7%，流动性压力大。

其表示：“至于其他业务，基本上是看天吃饭，所以今年应该挺糟糕的。”据中证协公布的《2017年证券公司经营业绩排名情况》显示，2017年收入前十大券商合计获得股权质押利息收入188.62亿元，同样是这10家券商，继续占据2018年上半年券商收入排名前十，但已获得股权质押利息收入133.53亿元，约为去年全年的71%。这或证明，上半年很多券商并未大规模收缩股权质押业务。

责任编辑：陈志杰来源：微信公众号“国泰君安证券香港”9月3日，港股教育股在午后盘中大幅调整，K12板块跌幅最大，高等教育、职业教育、在线教育等板块也有不同程度的下跌。我们认为主要是因为人民政协网上当天发布的一篇文章《刘伟常委：民办教育健康发展既需要分类管理 更需要系统施策》的影响，文中提到刘伟常委在8月27日的发言：“调研发现，民办教育具有相应的办学自主权，应当对其加强引导和监管，避免盲目引入国外教材、评价标准和教育理念，杜绝民办教育以VIE架构（“协议控制”）在境内外上市，维护我国的教育主权、文化与意识形态安全。”

作者：杜川招行信贷投放增长并非放松风险偏好的结果，资产质量仍持续改善。1月新增信贷和社会融资规模创天量、票据融资规模显著增加等等问题，近期成为从监管到市场、机构热议的焦点。对于市场关注的票据业务资金空转和套利风险，招商银行行长田惠宇近日在接受第一财经记者专访时表示，招行主要采取了两方面措施遏制票据空转套利行为。

不过，随着增发事项终止，远东福斯特的方形锂电池项目能否顺利推进，仍是未知数。每日经济新闻原标题：融通共赢之路 推动开放大门（开放谈）周 宇（作者为上海社会科学院国际金融货币研究中心主任）首届进博会以来，中国推出了一系列金融开放举措。这些举措包括取消QFII和RQFII额度、提前取消外资持股比例限制、放宽业务范围限制及降低外资准入条件等诸多关键内容。可以看出，随着一系列金融开放举措的落实，中外资从业条件及业务范围将更加一致，中国金融市场开放程度正变得越来越高。